【積層コンデンサ好調、通期営業利益2,800億円に増額】

村田製作所が発表した2026年3月期第2四半期（2025年4～9月）の連結決算は、売上収益9,028億円（前年同期比2.2％増）、営業利益1,651億円（同4.4％増）と増収増益となった。スマートフォン向けの高周波モジュールや樹脂多層基板が減少した一方、サーバーや代理店向けの積層セラミックコンデンサ（MLCC）が伸び、増益を確保した。為替は1ドル＝146円と前年より円高ながら、操業度回復とコスト削減が利益を下支えした。

用途別では、通信向けが5.1％減とスマホ向け部品の反動減が出たが、AIデータセンター投資を背景とするサーバー需要が寄与し、コンピュータ向けは20.1％増の1,459億円と大きく伸長した。自動車（モビリティ）向けもxEV（電動車）比率上昇により3.1％増と堅調だった。
セグメント別では、主力のコンデンサが9.0％増、インダクタ・EMIフィルタが9.6％増と好調。デバイス・モジュール部門は10.2％減とスマホ部品の減速が影響した。

通期見通しは売上収益1兆7,400億円（従来比＋1,000億円）、営業利益2,800億円（＋600億円）へ上方修正した。想定為替を1ドル＝145.52円に見直し、AIサーバー向けや自動車分野の堅調な需要、円安進行を織り込んだ。純利益は2,200億円を見込む。なお、スマホの前倒し需要による上期偏重の反動で、下期は若干の減速を見込む。

株主還元では、年間配当を3円増の1株当たり60円（中間30円・期末30円）に引き上げ、DOE5％を目安に安定配当を継続する方針。1,000億円を上限とする自社株買いも進め、9月末時点で770億円分を取得済み。

AI・車載の構造的成長が続く中、村田は積層コンデンサを軸にサーバー需要を着実に取り込む構えだ。通期で過去最高益圏をうかがう展開となる。

AIサーバーおよびxEV需要の拡大を背景に、主力のコンデンサ事業が高収益を維持している。スマホ需要の反動減リスクは限定的で、円安も追い風。自社株買いと増配を含む株主還元策も厚く、中期的な安定成長を評価できる水準にある。