4月のミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）は47.6と、市場予想の52.0を大幅に下回り、前月の53.3からも急低下した。予想レンジの下限（50.0）すら大きく割り込む結果となった。

注目されるのは1年先のインフレ期待で、4.8%と前月の3.8%から1.0ポイント急上昇した。関税措置の拡大を受け、消費者が先行きの物価上昇を強く警戒し始めている様子が鮮明だ。

景況感の悪化とインフレ期待の上昇が同時進行するスタグフレーション的な状況は、FRBにとって政策運営上の難題となる。景気支援のための利下げはインフレを一段と刺激するリスクをはらんでおり、当面は現行の金利水準を維持せざるを得ない局面が続くとみられる。

消費者マインドの急速な冷え込みは個人消費の先行指標として機能しており、米国経済の内需減速を示唆する内容だ。