AMD（AMD）は2026年第1四半期に売上高103億ドル、営業利益15億ドル、純利益14億ドル、希薄化後EPS0.84ドルを計上した。前年同期比で売上高は38％増加し、営業利益は83％増加と大幅な伸びを示した。非GAAPベースでは営業利益は25億ドル、EPSは1.37ドルで、粗利益率は53％から55％へ3ポイント改善したものの、前四半期比では売上高横ばい、営業利益は16％減少し、利益率も1ポイント低下した。部門別では、データセンター事業が57％増の58億ドルと成長の牽引役となり、クライアント・ゲーミング事業も23％増の36億ドルと堅調だった。フリーキャッシュフローは25億ドルと過去最高を記録している。
　
第2四半期のガイダンスでは、売上高は約112億ドル（±3億ドル）と前年同期比46％増、前四半期比9％増を見込む。非GAAP粗利益率は56％を予想し、AI推進のデータセンター需要拡大が成長を支える見通しだ。特に、AMD EPYCプロセッサーやInstinct GPUの採用が加速し、MetaやAWS、Google Cloud、Microsoft Azureなど大手クラウド事業者との協業が強化されている。クライアント・ゲーミング部門もRyzenプロセッサーやRadeon GPUの需要が継続している。　一方で、営業費用は増加傾向にあり、利益率の改善余地は限定的とみられる。
　
今回の決算とガイダンスは、AIインフラ需要の加速を示し、売上成長率の拡大とフリーキャッシュフローの増加が投資家にとってポジティブな材料となる。ただし、前四半期比で利益率が鈍化している点や営業費用の増加は利益拡大の足かせとなる可能性がある。したがって、市場反応は成長期待を背景に買い材料と評価される一方で、利益率の伸び悩みから評価見直しの動きも警戒される。中長期的にはAI関連製品の採用拡大が収益基盤を強化するため、成長性は高いが短期的には利益率動向に注目が集まる局面だ。