アーム・ホールディングスが11.27%高の380.81ドルと急騰した。エヌビディアがアーム設計を採用したVeraCPUを中国向けに販売する動きが浮上し、アームへのロイヤルティ増収期待が株価を力強く押し上げた。

VeraCPUはアームの設計を基盤とした88コアのサーバー向けプロセッサだ。エヌビディアは中国顧客に対し早ければ8月の出荷開始を伝えており、受注を開始したとされる。アームのビジネスモデルはIPライセンス収入と出荷チップ1個ごとのロイヤルティが柱であり、VeraCPUの中国向け大量出荷はアームの直接的な増収要因となる。エヌビディアのGPU事業が対中輸出規制でほぼ壊滅状態にある中、CPUはその有力な突破口だ。

輸出規制リスクが小さい点もポイントだ。ハースCEOは6月2日、AI向けCPUの対中輸出規制は現実的に困難との見解を示した。GPUと異なりCPUは汎用性が高く性能閾値の設定が難しいためだ。この見解はVeraCPUの中国市場展開を後押しする材料として市場は受け止めた。

さらにアーム自身のAGI CPUも急拡大中だ。2027〜2028年度の受注見通しを20億ドルと従来の2倍に引き上げており、約5年後には年間150億ドルの売上規模を見込む。新顧客としてバイトダンスとオラクルが加わった。バンク・オブ・アメリカは2030年のサーバーCPU市場を1,700億ドルと従来比36%上方修正しており、市場ではGPUに依存しないアームのビジネスモデルが改めて注目されている。