米供給管理協会（ISM）が6月1日に発表した5月の製造業景気指数は54.0となり、前月の52.7から1.3ポイント上昇した。市場予想の53.2を上回り、2022年5月以来4年ぶりの高水準を記録した。景況感の拡張・縮小の節目である50を5カ月連続で上回り、米製造業の力強い回復を鮮明に示した。

新規受注指数は56.8と前月比2.7ポイント上昇し、4カ月ぶりの高水準に達した。生産指数も54.3と0.9ポイント改善し、コンピューター・電子製品、機械、輸送機器が全体を牽引した。印刷や繊維、電気機器、プラスチックなどほぼ全業種で活動が拡大し、縮小は木材のみにとどまった。

AI投資の急増や税制面の追い風、通商政策をめぐる不透明感の後退が製造業の勢いを押し上げていると分析されている。一方で、中東紛争とホルムズ海峡の事実上の閉鎖による原油・原材料価格の高騰が企業コストを圧迫しており、仕入れ価格指数は82.1とやや低下したものの、依然として2022年以来の高水準圏にある。

雇用指数は48.6と拡張圏の50を下回り、製造現場での人員積み増しには慎重な姿勢が続いている。市場では、製造業活動の力強さがFRBの利下げ判断をさらに慎重にさせるとの見方が広がっており、金融政策の先行きを占う上でも注目度の高い結果となった。